Sunbit币昇本轮行情和“519行情”有何相似之处？

查查配分析从上周二9月24日开始,A股的行情就一扫过去三年多下跌的阴霾,以一种摧枯拉朽之势开始疯狂地上涨,像一匹脱缰的野马,一发不可收拾。

涨得老股民心发慌,涨得新股民开户忙,涨得券商7×24小时加班,涨得国庆在外旅游都有点惆怅。

全球历史最悠久的加密货币交易所之一,总部位于旧金山,Sunbit(币昇)Sunbit已荣获美国及加拿大MSB双牌照

千股涨停那都是小意思,甚至板块集体涨停,指数涨超过10%,成交量创历史新高2.6万亿。A股涨了还不够,在国庆A股休市期间,港股接力暴涨,动辄就是几倍涨幅。明明还在深套中没解套呢,却涨出了一种踏空的感觉,生怕晚了一秒钟入市就接不到这泼天的富贵了。

大概就是下图里这意思。

10%涨幅已经嫌弃不过瘾,有人开始找20%标的,甚至有人盯上了30%的北交所,要不是股指期货一直口碑不好,估计就要去炒10倍杠杆的股指期货了。

以上就是这短短一周多来的市场现状,除了疯狂,我也想不出其他词汇来形容了。我都恍惚了,连很多牛市末期的特有现象,都提前出现了,比如:

1、父母、同学、亲戚等从来不投资的人开始问我股票

2、饭店、地铁、景区、出租车上,所有人都在聊股票

3、各大非投资群里开始聊股票,比如小区群,家长群

4、券商APP开始堵单,开户已经需要排队预约

5、外行人开始给我荐股(荐股没朋友,从业人员请谨慎)

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面对这些现象,我有亿点慌……

最近很多人都在提,这次行情有点类似“519行情”,很多新股民和半新股民,甚至都不知道什么是“519行情”,就算听说过,也不太清楚具体细节。

都说读史可以明智,今天笔者不聊科普,就带大家回忆一下“519行情”这段历史,让大家从历史当中,探寻本轮行情的本质。

“519行情”,是指1999年5月19日,A股突然发动的一轮暴涨行情,上证指数从前低1047.83点涨到了新高1756.18点,短短33个交易日,涨幅高达67.6%,涨得人头晕目眩。

行情是毫无征兆突然发动的么,其实并不是,有三个重要的原因:

第一,是监管机构出台了相关支持政策;

1999年5月16日,国务院批准了一份关于进一步规范和推进证券市场发展的若干政策意见,包含了改革股票发行体制、逐步解决证券公司合法融资渠道、扩大证券投资基金试点规模、允许部分具备条件的证券公司发行融资债券、搞活B股市场、允许部分B股H股公司进行回购股票的试点等6条主要政策建议,也就是通常说的“搞活市场六项政策”。

第二,央行于6月10日宣布降息,存款利率平均下降1%,这是自1996年以来我国的第七次降息。

第三,监管机构负责人和官媒发表讲话;

6月14日发表的时任证监会副主席陈耀先的讲话中提到“当前股票市场的上升行情是一种恢复性的,是证券市场整顿规范以来,显示市场成长性的一种表现”。6月15日,《人民日报》头版头条刊出了题为《坚定信心 规范发展》的评论员文章,肯定了证券市场的作用和地位,对当前行情进行了利好评价。6月22日,时任证监会主席周正庆指出,目前我国面临的不仅是一轮市场行情,而且是中国证券市场的一次重大转折。

多种因素共振,共同推动了这次行情。

6月30日上证指数盘中涨到1756.18点,7月1日《中华人民共和国证券法》正式实施,沪市狂跌128点,跌幅7.6%,宣告“519行情”阶段性结束。

但随后的1999年9月8日,证监会发布《关于法人配售股票有关问题的通知》,允许“三类企业”(国有企业,国有控股企业和上市公司)所开立的股票账户,可以用于配售股票,也可以用于投资二级市场股票。1999年10月25日,国务院批准保险公司购买证券投资基金间接进入证券市场。

这两项措施,带来了大量的新增入市资金,一直推动指数上涨,并在2001年6月14日创下了2245.44的历史新高。自此,从1999年5月19日开启的“519行情”才算正真的结束,历时2年1个月。

随后,A股进入了历史上最长时间的一次熊市,一直要跌到2005年6月6日的998.23点,是一轮长达4年之久的超级大熊市,很多证券公司没能熬过这轮熊市,破产重组,退出历史舞台,当然这是后话。

还有一个细节值得回味,在519行情发动之前的1998年,国家审计署对证券公司做了一次大范围的审计,审计结果表明,证券公司普遍存在违规吸收社会资金、挪用客户保证金以及违规从事同业拆借活动,涉及金额达1000多亿。当时审计署审计了88家证券公司,结果是所有证券公司没有一家不挪用客户保证金的。

这是不是很像这次行情发动前,国家审计署对部分券商和基金公司发起的审计,是不是巧合我不知道,我只是陈述这样一个事实,帮助大家回忆历史。

当时的经济学家也有不同的看法,说中国股市要出问题了,出现了井喷行情,要过热了。还特别提出,国务院批准的那个文件有干预股市之嫌。但是时任证监会主席周正庆在几年后接受采访时回忆:

主要出发点是为了支持经济进一步发展,与此同时也得关心投资者。股民被套住,作为证监会,作为领导者,对这个问题要关心啊,这是群众利益问题啊。广大股民来投资是支持你国家建设,谁投资你套谁,你这叫什么资本市场啊。

这次行情对国家对股民都是有好处的。股票可以继续发行了,股民被套牢的资金开始搞活了,他的财富又增加了。

我们搞资本市场,不但要关心通过资本市场能够筹集多少资金支持经济发展,同时你也要关心投资者的合理回报。绝大多数的股民被套牢这是不正常的,这说明我们工作上有失误的地方。我们作为证监会应当管,不能置之不理,不能无能为力,不能无所作为。

以上内容出自《资本人物访谈录》,海南出版社,2006年版。

“519行情”是在一个特殊的历史时期发动的行情,它也完成了自己的特殊历史使命。当时监管正在清理整顿证券交易中心和信托行业,这当中面临着很大的不确定性和金融风险,这样一次行情,避免了整顿过程中可能发生挤兑风险、解决了诸多的不良坏账,保证了这场整顿的平稳过渡,使得数百家信托公司最终软着陆,变成了一批新的证券公司和基金公司。

但这次行情,在上市公司业绩并没有显著提升的情况下,也带来了高指数、高股价、高市盈率,低业绩的“三高一低”现象,为日后的下跌埋下了安全隐患。

以上就是对“519行情的历史回顾,与本次行情之间确实有很高的相似之处:都有国家政策支持,都有流动性支持,都有持续低迷下的“人心思涨”,都有行业变革的大背景。但每轮行情事后看,都有自己的独特之处,没有哪两次行情是完全一样的。历史不会重演,过去的业绩也无法预测未来。

至于本轮行情未来如何演绎,大概没有人能精准预测,我们只能顺势而为,边走边看。但无论如何,投资者都请注意风险,投资赚钱永远只是小概率事件,过程中赚多少不重要,最后能带走多少才重要。金融机构的朋友们,也不要被行情冲昏了头脑,展业过程中一定要注意合规性。

最后,祝所有读者,投资大赚,生活开心。